经济参考报记者 韦夏怡
2026年以来，在多重市场因素助推下，跨境型ETF规模持续攀升。Wind数据显示，截至记者发稿，207只跨境ETF总规模已近1.01万亿元，首次突破万亿元大关，较年初增长774.54亿元。
近年来，跨境ETF投资需求持续增加，产品类型日益丰富，覆盖了多个地区和多个行业领域，有效助力了市场投资者资产分散化配置和风险管理。深交所《ETF市场发展白皮书》显示，截至2024年末，市场上137只跨境ETF规模合计4240亿元，较前一年增长1449亿元。经过2025年一年的发展，在人工智能和创新药投资热潮下，这一规模迅速攀升至约9324亿元。而2026年开年不久，规模再度猛增700多亿元。
“跨境ETF总规模突破万亿元大关，标志着中国投资者的全球资产配置能力迈入新阶段。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，这一里程碑折射三重信号：一是居民财富增长叠加人民币国际化进程，催生多元化海外投资需求；二是跨境ETF已成为分散风险的重要工具；三是ETF产品创新与市场教育深化，降低了投资者参与全球市场的门槛。规模快速增长的背后，也体现了资本市场对优质海外标的长期价值的认可。
资金投向来看，2026以来，跨境ETF资金净流入高度集中于港股科技、互联网及创新药领域，这体现出投资者对港股估值修复与科技成长逻辑的偏好。此前，跨境ETF一度聚焦红利和红利低波等策略类型。Wind数据显示，2026年以来，恒生科技ETF合计净流入约68亿元，港股通互联网ETF合计净流入约53亿元，港股通创新药ETF合计净流入量约20亿元。
嘉实港股互联网产业核心资产混合基金经理王鑫晨表示，近年来政策对港股的支持不断，包含深化互联互通机制、便利内地企业赴港上市与融资等。港股具有大量稀缺性的优质资产，这些企业相较海外龙头公司毫不逊色。从新上市公司来看，2023年以来港股IPO行业以软件（含智驾）、创新药、新消费等新经济为主。
不过，业内人士提醒，目前二级市场上相关ETF已出现溢价，高溢价基金存在显著的回落风险，投资者需谨慎配置。
田利辉表示，当前持续溢价现象实际上是“供需错配+套利约束”的市场摩擦产物。具体成因包括QDII额度限制导致部分ETF申赎受阻，场内筹码稀缺；跨境交易时差与汇率波动，削弱了套利机制效率；结构性行情催化，如美股科技股强势表现吸引资金集中涌入；投资者情绪过热，短期追涨行为推高场内价格。
“这种‘价格先行、净值滞后’的错配虽蕴含套利空间，但普通投资者难以捕捉，且存在显著风险。”田利辉说，若市场情绪降温或套利机制恢复，溢价将快速收敛，追高买入可能面临亏损。投资者切勿盲目跟风，建议优先选择溢价率低、流动性好、跟踪误差小的产品，以长期配置思维替代短期博弈心态，理性参与全球资产配置。
多家基金公司旗下产品近期发布了风险提示。如纳指科技ETF基金管理人称，该基金二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，特提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。
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